项目融资新模式有啥特点

项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。

项目融资指的就是贷款人向特定的工程提供贷款，并以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障。在最初阶段，项目融资市场上的贷款人主要是外资银行，贷款品种包括商业贷款、出口信贷以及政府贷款，贷款中的大部分用来进口国外生产的机器设备。贷款人不但要求在项目的全部资产之上设置担保，而且往往要求并能够获得发起人的保证担保，甚至是项目所在地政府的担保，尽管这在项目融资的模式中并不是常见的安排。为此，投融界在这里为大家解读项目融资的两种新模式。

经过多年的发展，中国公司和银行进行的项目融资交易模式已经有了很大的变化。目前，具备我国的项目融资交易主要有两类：在中国境内进行的项目融资和在中国境外进行的项目融资，两种模式有各自不同的特点。

一、境内的项目融资

(1)中国本土的银行已经成为主要的资金来源;

(2)在市场中具有最强谈判地位的大型国有企业，包括中石油和中石化等，已经逐渐接受了这种融资模式;

(3)目前，使用项目融资模式的交易主要集中在化工、核电站、高速公路、桥梁以及其他基础设施建设的项目;

(4)交易受限于中国相关监管机构颁布的法律、法规的约束，其中既包括项目融资业务指引这样的最直接相关的规则，也包括一些间接的规定，如固定资产贷款管理暂行办法、流动资金贷款管理暂行办法、银团贷款业务指引，等等;

(5)买方市场的特征非常明显。

当前的国内市场处于货币政策紧缩的状态，由于国际上进入“后金融危机”时代等原因，外资银行的资金面比较紧张。但是，项目融资的借款人仍能占有很强的谈判地位，能够向贷款人要求有利的贷款条件。这主要是因为，项目发起人大都是很有实力的大公司，项目本身也是很大的，并且通常会有很强的当地政府的支持。这些有利的贷款条件可能是在一般的交易中没有出现过的。例如，银团贷款的借款人可能会要求在贷款协议中增加如下的条款：如果任何的成员行未能及时放款，则其未提供的份额需要由牵头行和其他参加行补足。另一个条款的例子是：如果任何贷款人或者代理行未能及时放款或划付资金，则要按照贷款协议中规定的贷款罚息利率向借款人计付利息。

二、境外的项目融资

在过去的一段时间里，我国政府支持的企业“走出去”类业务发展迅猛，这些交易往往都需要中资银行的支持。很多此类的交易采用了项目融资的模式，并且具有以下的特点：

(1)中资银行已经快速地成长为海外项目融资交易的重要参与者，在一些交易中承担牵头行或安排行的角色。尽管中资银行还有很多需要学习的地方，但凭借着充足的资金实力，中资银行已经大大地提升了自己的业务经验和市场影响力。

(2)大多数的发起人或借款人具有中资的背景。作为贷款人的中资银行，不但要求在项目的所有资产上设置担保，而且往往要求背后的中资母公司出具担保或者承诺。

(3)大多数的交易集中在自然资源领域。

(4)针对这一类的跨境交易，有一些特定的法律、法规会被适用。例如，如果中资母公司在交易中向贷款人提供担保，则有关对外担保的规则需要被遵守。通常而言，中资母公司在提供担保前需要获得外汇管理部门的批准，并及时办理登记手续。

随着人民币的国际化，近年来，在政府的大力推动下，人民币国际化进程不断向纵深发展，目前已推进到资本项目领域，境外主体已经有可能从中资银行筹集人民币资金用于项目的建设。然而，在包括资金出入境、账户的开立和监管、提供担保等方面的跨境人民币业务的实际操作层面，则还有待相关部门能及时做出更为具体的政策安排。相信，通过投融界对两种项目融资新模式的解读，会对广大创业者在选择项目融资的过程中提供一定的帮助。